考虑到钢价低位，以及目前资金情况，估计本周沪钢仍以震荡走势为主；建议短线投资者进行箱体操作。中期趋势我们认为宏观不出现大变动下，沪钢熊市尚未完结，当前阶段性底部企稳反弹提供了再次加空的良好时机。

5月21日以来沪钢止跌回稳并小幅攀升。目前宏观数据仍然偏弱情况下，65Mn钢板虽有小幅减产然难以扭转市场供过于求的状态。钢厂减产下，65Mn钢板库存持续攀升，虽然普氏指数跌至96美元附近后支撑明显，但是矿价走低的风险仍然较高。伴随着天气越来越炎热，各地建材消费将日益清淡。总体而言当前市场利空因素占据优势。

首先，5月汇丰PMI初值为今年新高，不过仍然低于荣枯分界线。数据显示5月汇丰PMI初值反弹至49.7，较前月大幅反弹1.4个百分点，连续两个月出现回升，创下5个月新高。从各分项指标来看5月新出口订单、产出和产出价格指数纷纷返回至50荣枯线上方，其他指标表现不佳。虽然为今年新高，5月汇丰PMI初值仍然位于荣枯线下方。65Mn钢板且新增贷款也反映了实体经济之困：截至5月25日，工农中建四家大银行新增人民币贷款仅1300亿元。目前来看宏观经济虽然有所企稳，仍然不容乐观。

其次，5月中旬钢厂小幅减产，后期产量窄幅波动。最新数据显示，5月中旬重点钢企粗钢日均产量旬环比下降1.29%至180.05万吨。这是50天以来重点钢企产量首次小幅下降。目前来看，由于钢厂仍有小幅炼钢利润，其维持高位生产的意愿仍然较强。不过目前大型钢厂已经满负荷开工，进一步增产的空间较小。而今年以来银行对65Mn钢板行业抽贷明显——不完全统计显示唐山地区的抽贷率超过10%，此情形下钢厂为了维持正常资金运转，减产可能性也较小。预计后期重点钢企粗钢日均产量仍将维持在180万吨附近波动，甚至可能因为消费淡季的到来而小幅降低产量。http://www.tjthg.com/