钢价不断上涨，分析主要助推力在于期间65Mn钢板市场补库行为增加、原料成本快速上行、对钢市季节性回暖预期不断升温。12月份，受下游订单回落、银监会加强信贷治理、房地产严格调控等利空影响，钢市出现明显回调，一季度螺纹、热卷均价分别报3749、4050元/吨，环比涨幅分别为1.09%、5.62%；同比跌幅分别为11.83%、4.77%。综上来看，我们注意到钢价当季虽然环比上行明显，但同比仍低于往年，且前高后低特征明显。社会库存在3月份开始回落，但下降速度十分缓慢，截至11月底，螺纹钢、线材等五大品种库存总量为2192.7万吨，降幅明显低于近五年平均值。可见今年一季度钢材去库存化力度不强、时点延迟，呈现弱复苏态势，进入传统需求旺季，65Mn钢板政策因素影响使得行业负重前行。行业从季节因素角度考虑，现已进入传统钢材消费旺季，当季需求环比有望进一步好转，但要警惕各地房地产市场仍面临严峻的调控、银监会重拳出击“影子银行”等两大对钢铁行业的影响负面，将进一步加大行业去库存的难度，且随着铁矿石、焦炭价格的走低，行业成本支撑力度也开始趋弱，建议对行业谨慎观望为主。预期与当前钢价持续走弱格局形成的落差使钢市始终寄希望于资本市场的反抽以及需求的回暖带动市场出现扭转节点。因此，从11月份行情以及今日65Mn钢板的表现来看，资本市场的表现时时地搅动着商家心底那一抹意念拉升涟漪，加之清明假期临近，市场维稳意愿增强，但是高产量、高库存、低需求已降低了市场价格调整的区间，因此，整体行情疲势知期不会有根本性改观。http://www.tjthg.com/